Activist Ancora bouwt meer dan 4% belang op in Big Yellow en dringt aan op verkoopproces

Amerikaanse investeerder richt zich op Britse self-storage-leider en wijst in presentatie op onderwaardering en sterke belangstelling van kopers

De Amerikaanse activistische investeerder Ancora Holdings Group heeft een belang van meer dan 4% verworven in Big Yellow Group Plc en roept de grootste Britse self-storage-exploitant op tot een brede strategische herziening, inclusief het onderzoeken van een verkoop, blijkt uit een presentatie die Bloomberg News heeft ingezien.

Activist schetst argumenten voor strategische herziening

In de presentatie erkent Ancora de veerkracht van het businessmodel van Big Yellow, maar betoogt dat het bedrijf door de publieke markten aanzienlijk is ondergewaardeerd. De investeerder stelt dat een uitgebreide herziening, inclusief contact met zowel strategische als financiële kopers, het beste zou zijn voor de aandeelhouders.

We believe [Big Yellow] is an attractive asset for both financial sponsors and strategic acquirers given the company’s relative cheapness compared to US storage REITs and the scarcity value of [Big Yellow’s] scaled UK portfolio.

— Ancora Holdings Group presentation, Presentation reviewed by Bloomberg News

Bedrijfsprestaties en waarderingszorgen

Big Yellow, met het hoofdkantoor in Surrey, rapporteerde een jaaromzet van £209,1 miljoen over 2026, een stijging van 2% ten opzichte van het voorgaande jaar en het hoogste niveau in vijf jaar. Het aandeel is het afgelopen jaar met 28% gedaald en sloot maandag op £7,99, waarmee het bedrijf een waarde heeft van ongeveer £1,6 miljard.

Ancora wijt de korting aan de trage Britse economische groei, een zwakke woningmarkt en de kapitaalbehoeften van de ontwikkelingsportefeuille. De presentatie stelt dat de aandelen momenteel met 40% onder de intrinsieke waarde noteren.

Mogelijke kopers genoemd in presentatie

De activist benadrukt dat Big Yellow over toplocaties in Londen beschikt en hogere huren kan vragen door de groeiende vraag. Ook wordt verwezen naar een eerdere mislukte overnamepoging door Blackstone. Ancora gelooft dat een breder verkoopproces aantrekkelijke biedingen kan opleveren en noemt mogelijke gegadigden als Heitman, Nuveen, KKR & Co., Public Storage en Extra Space Storage.

Activist plant openbaarmaking op Sohn-conferentie

James Chadwick, president van Ancora Alternatives, is van plan de positie en campagne al op dinsdag bekend te maken tijdens de Sohn San Francisco Investment Conference, volgens ingewijden. Ancora, gevestigd in Cleveland met $12 miljard onder beheer, heeft in zes jaar meer dan dertig campagnes gevoerd, waaronder bij Norfolk Southern. Dit is een van de eerste Britse acties.

Woordvoerders van zowel Big Yellow als Ancora reageerden niet direct op verzoeken om commentaar.