Aandelenafdelingen bij grootste Amerikaanse banken op weg naar 3 miljard dollar meer omzet dan vastrentende waarden

Sterke aandelenhandel en prime brokerage tillen Goldman Sachs en JPMorgan op, terwijl stijgende rentes obligatiedesks onder druk zetten.

De aandelenhandelsdesks bij de vijf grootste Amerikaanse banken zijn op weg om meer dan 66 miljard dollar aan inkomsten te genereren over de eerste negen maanden van het jaar. Dat bedrag ligt ongeveer 3 miljard dollar boven de prognoses voor de activiteiten in vastrentende waarden, valuta en grondstoffen bij dezelfde instellingen.

Prime-brokeragediensten voor hedgefondsen en grote aandelenbeleggers droegen bij aan de winsten in aandelen. De verschuiving markeert een opmerkelijke ommekeer voor een generatie obligatiehandelaren die nu het vooruitzicht hebben om het jaar achter hun aandelencollega’s te eindigen, voor het eerst in hun loopbaan.

Sterke prestaties in aandelen bij Goldman Sachs en JPMorgan

Goldman Sachs Group Inc. boekte dit jaar twee van de sterkste kwartalen ooit. Bij JPMorgan Chase & Co. leverde de aandelenafdeling het beste derde kwartaal ooit af, met een omzetstijging van 49 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.

Het is niet zo lang geleden dat mensen zich zorgen maakten over elektronificatie en aandelenhandel. Maar nu we hier vandaag zitten, is de kans voor ons groter dan wie dan ook had kunnen voorzien als je kijkt naar onze aandeleninkomsten en de manier waarop we ons hebben aangepast.

— Denis Coleman, Chief Financial Officer, Goldman Sachs Group Inc., Opmerkingen aan analisten

Obligatiedesks onder druk door hogere rentes

Stijgende rentes hebben de waarde van bestaande schuldposities gedrukt en de vraag van klanten naar obligatietransacties afgekoeld. De Federal Reserve verhoogde in september de beleidsrente om inflatie te bestrijden, terwijl de rendementen op tienjaars Amerikaanse staatsobligaties eerder deze maand niveaus bereikten die in bijna 25 jaar niet meer waren gezien.

Binnen de activiteiten in vastrentende waarden verzwakte de omzet uit rente- en spreadproducten. Valuta- en grondstoffenactiviteiten hielden beter stand. Van de banken die dinsdag resultaten publiceerden, wist alleen Citigroup Inc. een daling van de handelsinkomsten uit vastrentende waarden op jaarbasis te voorkomen.

Recordleningen bij meerdere banken

Hogere rentes hebben de traditionele kredietverlening gestimuleerd. JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. en Wells Fargo & Co. boekten elk in het derde kwartaal de hoogste kwartaalopbrengsten uit kredietverlening ooit, doordat klanten bleven lenen.

Analisten zien uiteenlopende ontwikkelingen in marktenactiviteiten

Analisten van Truist Financial Corp. beschreven de situatie binnen de marktenactiviteiten als een verhaal van twee steden. Ze merkten op dat de ene groep banken profiteert van positieve trends in netto rente-inkomsten, solide rendementen en aanhoudende consumentenbestedingen, terwijl de handelsresultaten duidelijke contrasten laten zien tussen sterke aandelen en zwakke vastrentende waarden.

Bank of America Corp. en Morgan Stanley staan gepland om woensdag hun kwartaalcijfers te publiceren, waarmee het beeld voor de grootste Amerikaanse banken compleet wordt.