Aandelen Skydance dalen 3% bij debuut op NYSE na sluiting fusie Paramount-Warner Bros. Discovery

Nieuw mediabedrijf opent op 9,51 dollar te midden van 80 miljard dollar schuld en Fitch-downgrade, executives moeten nog analisten overtuigen

Aandelen van Skydance Media daalden 3% op de eerste handelsdag aan de New York Stock Exchange. Het aandeel sloot op 9,51 dollar onder de nieuwe ticker SKYD, een verschuiving ten opzichte van het eerdere PSKY-symbool van Paramount Global.

Fusie afgerond na antitrustvertragingen

De combinatie van 110 miljard dollar tussen Paramount Global en Warner Bros. Discovery onder de vlag van Skydance Media werd dinsdagochtend eindelijk afgerond. Antitrustzaken van twaalf staten en de Writers Guild of America hadden de transactie de hele zomer vertraagd. Het nieuwe bedrijf begint met 70 miljard dollar aan pro-forma jaaromzet en een portfolio dat CBS, HBO, CNN en Nickelodeon omvat, plus de film- en tv-studio’s van Warner en Paramount.

Schuldenlast en ratingverlaging drukken op koers

De transactie laat de gecombineerde entiteit achter met 80 miljard dollar aan schulden, wat een hefboomratio van bijna zeven keer ebitda oplevert en sommige beleggers ongerust maakt. Fitch verlaagde dinsdag de kredietrating van Skydance Media, met verwijzing naar de schuldenlast, de aanhoudende druk op lineaire tv-inkomsten, de felle concurrentie in streaming en de risico’s van hitgedreven content.

De aandelen zijn sinds de aankondiging van de fusie in februari vorig jaar met 15% gedaald. Directe historische vergelijkingen zijn beperkt omdat het aandeel eerder op de Nasdaq noteerde, maar marktwaarnemers beschouwen de context nog steeds als relevant.

RedBird Capital-bestuurder toont sterke betrokkenheid

Gerry Cardinale, oprichter van RedBird Capital en bestuurslid van Skydance Media, heeft ondanks de omvang van de schuld zijn volledige steun uitgesproken voor de deal. Hij heeft persoonlijk 4 miljard dollar geïnvesteerd en verwacht dat het intellectueel eigendom, de gevestigde merken en de technologiegerichte aanpak van het gecombineerde bedrijf de omzetgroei zullen stimuleren, ook te midden van de uitdagingen in de sector. Vorige week zei Cardinale op een Bloomberg-conferentie in Los Angeles dat hij “een groeiman” is.

Management richt zich eerst op interne integratie

CEO David Ellison en andere executives spraken met personeel op de Warner-lot en plannen een media-evenement bij Paramount. Het leiderschapsteam heeft nog geen uitgebreide presentatie aan Wall Street gegeven. Daardoor leidde de slotkoers van dinsdag en de eerste “dag één”-activiteiten niet direct tot analistenrapporten; velen zijn nog bezig de SEC-documenten door te nemen en hun modellen voor de nieuwe entiteit bij te werken.

Tags bij dit artikel